中国国有企业债务沉重，国有银行的坏账问题压力巨大。有迹象显示中国国企在通过向债权人发行股票缓解债务压力。有中国学者指，中国国企以股抵债是把两刃剑，可能导致企业和银行两败俱伤。
美国《纽约时报》中文网3月11号报道说，用一种新的方式来处理中国企业的债务负担，可能会暂时缓解银行的压力，但却可能给中国经济带来更多问题，这就是让深陷困境的公司用股票支付逾期贷款。这种策略的早期迹象已经出现：一家负债累累的中国造船企业表示，将向债权人发行股票，而不是按期偿还21.7亿美元的贷款。
报道说，如果中国企业广泛采取这样的做法来处理债务问题，银行可用股票替换不良贷款，让资产负债表有些起色。不过，银行接受了高负债企业的股份之后，就更不愿意关闭这些企业了。这意味着，中国的造船、钢铁、水泥等领域将继续巨大的产能过剩。新策略也可能有些好处，公司可借此减轻债务负担，继续从银行借钱经营。
北京理工大学经济学教胡星斗在接受本台记者电话采访时表示，中国国企以股抵债是个迫不得已的办法，
“国有企业债务过重，特别是产能过剩的钢铁、煤炭等行业，以前国有银行就是向这些企业发放了大量的贷款，而且今年以来，国有银行又继续给这些企业放贷。“
中国这些产能过剩的企业还在继续亏损，银行的压力很大，
“现在以股抵债看上去是一个两全其美的方法，一方面解决了这些企业的资金来源问题，第二又减少了银行坏账。但由于企业和银行都是国有，经营者不像私有企业那么在乎企业的盈亏，反正不是花自己的钱，不在乎企业是否能减少产能，实行盈利，这就是人性，中国政府一直不在按照人性的原则去办事。”
如果以股抵债不能促进企业裁员或停产等减少产能的举措，那就只是在给僵尸国企打强心针，胡星斗教授说，
“银行给企业贷款越多，企业就越感到安全，就好像进了一个保险箱，因为银行不会让它破产，破产后银行就什么也捞不到。如果以股抵债导致企业老板这么思维，不会有什么好结果，银行和国企会两败俱伤。”
国际金融市场一直紧盯着中国银行业的不良贷款状况。抑制这些贷款近期出现的扩大已成为中国银行高管的当务之急。
（记者：高山；责编： 嘉华）