中国A股市场在央行干预人民币汇率使其大幅上升的情况下，仍然上涨乏力，12日收盘时沪深两市指数与前一天相差无几。有评论认为，中国经济正面临前所未有的转型，这一不确定性令民众不愿冒风险投资股票。也有评论认为，中国经济存在诸多问题，短期内难以改善，股民对股票市场乃至整个经济环境缺乏信心。
1月11日，A股大跌，同一天，人民币离岸汇率大幅上升，兑美元汇率涨约800点至6.6水平，同时香港银行间拆借利率飙升至有记录以来的最高水平。被外界视为央行出手保卫人民币及A股。此前，为了控制A股波动而出台的熔断机制因在3日内4次触发后已经匆匆叫停。
不过，官方的种种“保卫”手段仍然无法拉动A股上扬。1月12日，沪深两市均高开低走，上证指数一度跌破3000点。至收盘时，两市仅分别微涨0.2%及0.8%。
另据“东方财富网”的报道，截至12日收盘，两市共有22只股票跌破净资产，其中银行、钢铁、煤炭、造纸成为了“破净军团”主力。
上海经济学者陈乐波12日接受本台采访时表示，中国的经济并不如外界所认为的那么不正常地糟糕，而是中国目前正遭遇经济转型中的大拐点，股市的疲软是民众对于不确定的未来的观望。
“中国现在就处于这种转折的状态。世界上过去没有任何一个人口占世界20％的国家，在30多年当中人均国民生产总值提高50个百分点以上，但这件事在中国出现了，所以中国面临着巨大的不确定性。人们对于经济的预期总归是按照前几年或者二十几年平行地往后面推延，那么按照这种经验，经济出现转型，仿佛走的一根曲线，你的推延是一根直线，两者之间肯定会有很大的差距。差距很可能是更好，但是差距意味这种不确定性，在整个资本市场上，只要是不确定就是风险，这种风险大了那我就先变成现金，把股票卖了再说。”
彭博经济学家陈世渊也认为，中国汇市和股市的动荡反映了对这个全球第二大经济体的新一轮悲观情绪。然而，对于硬着陆的担忧过头了。中国政府正在运用非常积极的财政政策。尤其是四项措施刺激经济增长：加大公共开支、针对性减税、地方政府债务置换、提高财政赤字目标。鉴于中国政府利用资产负债表来支撑需求，预期这些政策将在2016年持续。这些政策将对中国经济基本面，乃至股市和人民币起到比较积极的影响。
而北京理工大学经济学教授胡星斗12日向本台表示，中国的经济问题并不是短期内可以解决，因而，股市的疲软事实上是民众对于股票市场乃至经济环境失去信心的表现。
“熔断机制暂停了有助于稳定股市人心，但是它并不能够稳定人们对于中国经济的信心；虽然人民币有所回升，但可能是持续下调过程中的一个暂时的回升。关键还是要恢复人民对于中国长期发展的信心。中国经济处于深度的调整期，这个调整可能要持续很多年，要从低端产业向中高端产业迈进，要从资源的投入为主转变为创新为主，这个不是一朝一夕就能实现的，甚至要对一些体制进行根本性的改革，这恐怕没有那么容易。”
另有多家大陆媒体12日报道说：2015年6月，有网友在一个股票贴吧发帖造谣称“把所有仓位调整到半仓以下，能空仓就空仓，预计周四周五出重大利空”，该网友最终被证监会处以15万元的罚款。
（特约记者：扬帆／ 责编：胡汉强/吴晶）