香港新一份財政預算案周三（26日）出爐，港府公布本年度財赤為872億元（港幣，下同），要再拖多3年才有望「滅赤」。不過，本台統計發現，實際情況可能更壞。撇除港府持續發債千億元當收入，以及加入基金回撥數百億元的「新招」，本年度赤字實際上高達約2000至3000億元，至少5年都不會見到收支平衡。更值得注意是，在收入「大縮水」下，港府為配合國策大興土木，硬推「北都」，財政儲備由7年前近1.2萬億元歷史高位，迄今蒸發逾5000億元，而本台按現況推算出，庫房恐6年或更早就清零。
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「去年，受內外因素影響，與資產市場相關的收入遠遜預期，令政府今年度繼續錄得較大赤字。」港府財政司長陳茂波周三（26日）宣讀新一份《財政預算案》，指今個財年的赤字為872億元，較原本預告的1000億少，而下年度（2025/26年）更會收窄至為670億元，料3年後會「滅赤」。
情況是否真的這樣理想？本台早前曾報道，港府近來被質疑以「大舉發債當收入」等不同「財技」來「粉飾」驚人的赤字，更擬未來5年將擴大每年發債規模，由1200億元急增至約1,500億至1,950億元。若扣除發債，實質今年度的赤字高達近2000億元，而「滅赤」至少拖多5年。
值得留意是，陳茂波再出「新招」，2025/26年度罕有地將多個種子基金款項合共620億元回撥，再從土地基金撥出710億元，來增加額外「收入」。若扣除這些款項，估計該年度財政儲備或會跌至約3,300億元，赤字或達3160億元。再加上事實上，過去5年的實質赤字和儲備，均是比陳茂波原有的預算大幅惡化，「滅赤」預期一拖再拖，恐未來財政狀況會更差。
財政緊拙陳茂波仍堅持大搞基建
在《財政預算案》記者會上，有記者問及：「看到這份《預算案》回撥了一些基金，讓上年度的財赤壓在1,000億元以內，會否給外界一個少許取巧的觀感呢？你是否認為留下了一個爛攤子給下屆政府？」
陳茂波未有正面回應，但強調有做足「開源節流」，要大搞基建為「未來籌謀」，「提速」發展北部都會區是其一關鍵，當中難免需要資金成本。他說：「我們希望推動北部都會區提速發展，現在的投入都是基建和工務工程。這些前期投入，相關的經濟效益和稅收要稍後年度才體現。由於時間差異，我們需要善用市場力量，包括不同方式的公私營合作，例如片區開發；亦有善用市場的資金，例如發債。我們認為現在整個計劃是合適的，亦是對香港未來的發展是最有利、最好的。」
港府各項收入支柱正全面萎縮
究竟前景是否這樣樂觀？在港府近年救市無力之下，財政收入持續萎縮，今年度整體收入修訂預算為5596億元，較原預算低11.6%。其中受累於多個重要收入支柱受創，包括「地價收入」僅有135億元，較原預算大幅減少195億元，只及原預計的4成；至於印花稅收入為580億元，也較原來預算低130億元；只有利得稅和薪俸稅的收入平穩，分別有1777億元和880億元。
同時，港府為配合國家大灣區建設的策略，硬推北部都會區等動輒數千億元的工程，加上港府向市民「開刀」僅削得7%開支，開支在未來數年仍維持逾8000至9000億元高水平。
本台估算（見表），目前財政儲備已由2018/19年度的1.2萬億元高峰，蒸發了5000億元，迄今只有約為6,473億元。如果財政赤字持續，每年約600至900億元（不計發債），若現時趨勢持續且政府無大規模開源節流，財政儲備可能在2031至2033年間耗盡。
港府計劃每年發債逾千億「幫補」，但這只會不斷增加利息支出， 再加上目前港府預計截至今年3月31日，「基本工程尚未支付的承擔額」為6,869.28億元（當中部分為合約承擔額），這將會為未來加劇財政壓力，不排除2030年左右甚至更早接近清零。
港府發債1950億 還息開支1342億
香港前《有線財經台》台長顏寶剛，在本台節目《財經自由講》指出，港府「債冚債」根本難以維持下去。
「債冚債的局面已經形成。而且不可能持續。發債1950億元，還息要1342億元。而這還息部分只會不斷增加。這有可能提高利息的水平。過去港府一直期望美國聯儲局會減息，但未來四年特朗普的年代減息機會有多大？這是很大疑問。」
顏寶剛又批評，港府未能推出有效的刺激經濟措施，寧向市民削福利，都要發債大興土木，「是本末倒置」，亦恐難以面對下一次金融危機。
編輯：溫曉平 網編：李家明