美國總統發動全球關稅戰，雖然周三突然轉軚，除中國外暫緩對等關稅措施，但過去幾天已衍生另一危機: 美債市面臨崩盤。 中國政府帶頭拋售美債，令美債利率急升，美國政府發行的債券亦開始乏人津，有財經專家警告，將出現災難性後果，美元霸權地位將岌岌可危。
美國有線電視新聞網絡CNN引述三位知情人士，指周三早上特朗普仍未改變主意，但到了下午，財政部長貝森特向特朗普匯報美國政府債券在近幾日被大幅拋售後，特朗普對對等關稅的態度出現了180度轉變。
中國正大規模拋售美國國債
截至美國時間周三，美國10年期國債債息高見4.51厘，大升21點子，30年債息更飆升至5厘以上，反映債券在市場遭拋售下，債價大跌，市場人士形容是一場「賤賣」，相信中國等多個國家在「對等關稅」風波之下，正在評估其持有美債的倉位，令美債不再成為昔日的避風港。
日資金融機構明治安田研究部相信，中國或為了報復關稅而拋售美國國債，目前債價主要受政治因素影響，而非市場供求推動，目前仍在觀望。
財經專家：拋售美債將出現災難性結果
香港有線財經台前台長顏寶剛警告，美國債市隨時出現災難性爆煲潮: 「當各國投資者不願意持有美元時，最令人擔憂的是美債出現大規模爆煲。以美債市的規模，如果出現大規模平倉拋售，這會是災難性的。」
日前一批580億美元的3年期國債拍賣反應冷淡，交易商需承包達20.7%無人認購的發行量，比例是2023年12月以來新高，本周仍有一批390億美元的10年期國債及220億元30年期國債進行拍賣，增添市場憂慮。
美國國債利息開支超過國防預算
值得留意的是，美債利息開支佔美國財政開支佔相當比重。根據彼得森基金會（Peterson Foundation）的資料，2024財政年度美國聯邦政府的利息支出達到8810億美元，美國國債利息支出在所有聯邦支出項目中，排名第2位，僅次於社會保障（Social Security），甚至超過了國防支出。 這些利息支付源於美國歷史上累積的債務，反映了當前高額債務和利率上升的影響。隨著美債債息升高，美國政府的開支亦會跟隨上升。
換言之，即使美國政府從徴收關稅中獲得利益，但當中可能被增加的美債利息開支抵銷一部分。
金價急升變成避險商品
另外，正常美元地位備受壓力之際，黃金繼續變成避險商品，現貨金價重越3000美元大關，高見每盎司3077美元，大漲逾3%。高盛指，黃金早前隨股災而下滑，主要來自股市冚倉行為，投資者需要將黃金資產平倉，但指出這輪金價下跌造就「最高信念」的入市機會，避險資金將重新流入，維持年底金價目標每盎司3300美元。
編輯:溫曉平