2025开年，中国迎来了人民币疲软，股市下滑的坏消息。随着特朗普重返白宫，美国对华加征高额关税的预期发酵，这对还未从疫情中恢复的中国经济带来又一重打击。中国领导人习近平罕见地在新年讲话中，承认经济面临挑战。那么，2025年中国经济将面临什么挑战？如何摆脱经济下行的局面？本期节目将就此进行探讨。参加讨论的嘉宾是美国华盛顿零极限基金管理人严英哲。
习近平承认经济面临挑战 美关税首当其冲
自从2020年疫情爆发以来，中国经济经历了清零政策和房地产危机等严重冲击，失业率高企，内需不振，通缩问题严重。而就在经济尚未恢复之际，中国又面临新的巨大挑战，那就是2018年在其第一任期内发起对华贸易战的美国总统特朗普，将重返白宫，并对中国进口商品加征高达60%的关税。
在2025新年贺词中，中国领导人习近平承认中国步履蹒跚的经济所带来的挑战，并誓言政府正在努力引领下一阶段的攻坚战。
在讲话中，习近平表示“当前经济运行面临一些新情况，有外部不确定性的挑战，有新旧动能转换的压力，但这些经过努力是可以克服的。”
他说，”大家要充满信心。”
纽约时报报道称，间接提到经济困难对习近平来说，是不同寻常的。他每年都会在新年贺词中宣扬政府过去一年取得的成就。近几周，中国政府越发明确地表示需要采取措施提振经济。
GDP能否保五？
新华社刊登习近平在全国政协新年茶话会上的讲话称，2024年中国经济增长了5%左右，实现政府年初设定的目标。他说，中国经济运行“总体平稳、稳中有进”。习近平指出，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，就业、物价保持稳定。
习近平再次呼吁实施更加积极有为的宏观政策、推动经济持续回升向好，暗示对经济的支持将延续到2025年。
德国之声报道称，中国预计将2025年增长目标设定与2024年相仿的水平。最高领导层早些时候表示，愿意采取更强有力的刺激措施。
一般而言，2025年中国官方GDP增长目标要到3月两会召开时才会公布。
另一方面，从2024年前三个季度GDP增长数据来看，中国似乎不太可能实现“接近5%”的全年增长目标。9月底以来决策层推出一系列刺激举措，令2024年前景改善，世界银行近期将对中国2024年经济增长的预测从4.8%上调至4.9%。然而，研究公司荣鼎集团分析师日前在研报中写道，2024年中国经济增速要低得多，预计在2.4%到2.8%之间。
股市、汇市能否企稳？
2025年一开年，中国证券交易所和央行采取紧急行动以捍卫疲软的人民币和下跌的股市。股市下滑，企业融资困难，股民财富缩水不利消费。而人民币如果持续下滑，将导致资本外流情况更加严重，最终导致国力损伤。这对中国经济复苏形成挑战。
随着1月20日特朗普重返白宫的日子的临近，他扬言要对中国进口商品加征高额关税的威胁已经使得人民币大幅贬值，引发中国大陆国债收益率下跌，并导致2025年的股市开局艰难。
一月六日，人民币创下了16个月来的最低点，蓝筹股指数触及自9月以来最低水平，当日跌幅为0.8%。前一周该指数下跌5%，创两年来最大单周跌幅。
金融时报日前报道称，中国央行表示，可能会在2025年从当前1.5%的水平”在适当的时间“下调利率。外界解读，这是试图进一步调整，让人民币贬值的一个先兆。
根据彭博社报道，中国的经济基本面显示人民币可能进一步贬值。路透社此前报道，中共高层正在考虑允许人民币今年进一步贬值，以应对特朗普可能实施更高对华关税。
有海外媒体报道，去年11月，中国金融市场经历了史上最大规模的资金外流。
另据华尔街日报报道在2024年底中国外汇储备降幅超出预期。在中国央行公布的数据显示，截至12月末，外汇储备下降635亿美元，至3.202万亿美元。这一降幅大于该报针对经济学家估计的减少200亿美元。
外汇管理局表示，12月强势美元和全球金融资产价格下跌对中国外汇储备造成压力，但中国经济运行总体平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
出口增势反转 内需是否能够拉动经济？
过去几年，尽管受到疫情冲击，房地产暴跌，内需不振，但中国的出口却一枝独秀，成为支持中国经济的一大主力。然而，近几个月来，这个趋势出现反转，其他增长动能能否弥补这个缺口，形成挑战。
中国2024年12月服务业活动呈现7个月以来最快速度扩张，主要是受到国内需求增加的推动，但海外订单下滑，反映贸易风险。
最新公布的财新服务业指数12月录得52.2，比前一个月的51.5上升0.7个百分点。
这一结果与官方PMI数据大体一致。官方PMI数据显示，包含服务业和建筑业的非制造业PMI从11月份的50，上升至12月的52.2.
财新智库高级经济学家王喆表示，9月底以来系列存量政策组合效益继续释放，积极变化增多。
尽管2024年12月供需扩张速度微升，但从调查分项来看，其需求增加主要是靠内需拉动。外需陷入收缩状态。自从2023年8月以来，新出口订单指数首次跌至临界点以下，且为近两年低点。
服务业企业对市场前景依然持乐观预期，但信心明显走弱。信心维持正值，但降低至2020年3月以来次低水平。
在新的一年，中国经济还面临其他多方面的重大挑战，包括房地产市场是否能够触底反弹，就业市场是否能够提供更多的就业机会等等
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