中国对上海、深圳等多个重要金融城市的严厉封控，已产生严重的经济后座力。上海股市25日收盘跌幅5.1%，创近两年单日最大跌幅，沪指26日失守2900点。人民币也狂贬，兑美元跌破6.60元。外资流失175亿美元、海外投资者抛售中国政府债券创下520亿人民币，双双创下新高，更有50%欧洲侨民逃离。学者分析，若北京封城，形势将更严峻。
上海封城逼近一个月，中国股市在4月25日，A股出现普跌，上证指数跌破3000点整数关口，上证综指和沪深300指数分别下挫5.1%和4.9%，创下2020年2月至今22个月新低，及最大单日百分比跌幅。创业板指跌破2200点整数关口，年内跌幅扩大至34.72%，逼近历史各年度最大跌幅。
中国官媒26日一早发声稳市，一度涨超1%，午后再度走低失守2900点；深成指、创业板指午后亦回落走低。截至收盘，沪指跌1.44%，失守2900点，报2886.43点，深成指跌1.66%报10206.64点，创业板指跌0.85%报2150.51点。
“2638”数码在网上被热评
经济学家朗咸平日前发生母亲在急诊室外因等不到核酸报告而送命的事件，他在微博感叹：“一个月发生这么多事，感觉倒退了十多年，恰似2638，不可理解、不可想象”。2638是2015至16年间中国的股灾，当时沪指从最高的5178跌到最低的2638点。
而人民币从4月18日至4月25日已连五贬，累计贬值高达2000点。25日，离岸人民币兑美元汇价盘中贬破6.59关卡，日内贬值超过600点；在岸人民币兑美元汇价则贬破6.55关卡，日内贬值将近500点。
中国人民银行25日晚间突然宣布，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。
深圳、上海等城市无预警、无止尽封城，确诊者遭强制隔离、宠物遭扑杀、食物匮乏、频繁筛检、大白非人道执法、停工停产无限期等，引发外资大出逃。
据综合报导，3月份，中国外资流失额达175亿美元，海外投资者加快抛售中国政府债券520亿元人民币，双双创下新高；今年首季中国基金吸金仅14亿美元，较上季下降七成；中国10年期国债的收益率12年来首次低于美国国债收益率，而人民币兑美元汇率创下了六个月的新低。驻华欧盟商会估计，自疫情大流行开始以来，已有约50%的欧洲侨民逃离中国。驻华英国商会评估，在中国的国际学校中，至少40%教师将在新学年前离开，促使更多家庭搬离。
华尔街日报报导，几家境内证券公司分析师在给客户的报告中表示，抗疫限制措施已成为中国经济增长面临的最大威胁，且可能对第二季度造成更大伤害。另有分析表示，中国本来就面临消费需求疲软问题，封控措施已加剧这种疲软态势，这是股市下跌的原因之一。
相关报导指出，中国市场面临的压力部分来自外国投资者缩减头寸。上个月，国际投资者所持中国债券规模下降了创纪录的150亿美元，他们还通过内地与香港股市互联互通机制，出售了总计约71亿美元的中国股票。美中两国国债收益率之差的缩小，加上中国经济增长风险的上升，促使投机者对所持人民币头寸进行平仓，并导致了人民币战术性空头头寸的增加。
传言北京将封城 影响股市信心面临崩盘
台湾南台科技大学财经系助理教授朱岳中26日接受自由亚洲电台采访分析：“北京可能封城造成这一波人民币跟陆股都狂跌，尤其昨天午盘早盘受上礼拜五美股大跌，昨天亚股普遍不好，早盘跟其他市场差不多，可是午盘过后急跌。传言北京有可能封城，人民币走势也大概这情况。关键北京到底会不会封城？如果连北京都封城，问题就很大。”
朱岳中指出，上海不晓得要封多少时候，反反复复说要解封又没有。封城使得经济活动不能进行，影响民间消费、零售，对经济冲击很大。尤其中国接下来要到五一长假，是中国重要消费假期，重要大城市都封了，若连北京政治中心都封，国家政治运作会不会受影响？这是大家很担心的。
五一长假消费大季 重要城市都封城引起消费疲软
朱岳中提到，俄乌战开打初期，中国是受惠国，外界对俄罗斯经济封锁，尤其俄罗斯被踢出SWIFT支付系统后，俄国就转为借由中国市场，那时人民币有一波急升，大概兑美元六点三，可是随着中国从深圳、从南到北一路封城，人民币转而贬值。加上美国开始对中国施压，要围堵俄国的破口。
朱岳中说，香港中文大学日前曾评估，假设北上广深四大城都封，最严重经济衰退会达12%至17%，中国经济受影响股汇市崩盘、暂停交易都有可能。“从三月初至今近二个月，整体股票加债券卖超四千二百多亿人民币，外资不只卖了，钱还汇出去了，造成人民币汇率一路贬。”
朱岳中认为，虽外商信心不足，调查显示有高比例外商和工厂有意离开中国，但担心遭秋后算帐，除非完全放弃中国市场，真会迁厂的比例有待观察。
俄乌战陆运受阻 上海封城海运中断
台湾南华大学国际事务与企业学系副教授孙国祥分析，如果北京封城，中国股市和人民币跌幅还会往下探。他提到，俄乌冲突导致供应链重组，而俄乌在一些出口占有重要比例，如今上海又封城，金融环境雪上加霜。
孙国祥说：“中国经过俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰这条一带一路受俄乌冲突影响，从陆地上本来可解决，海洋上的运输现在面临问题。海上运输很大宗透过浙江义乌、经一带一路，货运运到意大利和英国。由于白俄罗斯也参战，乌克兰局势导致二月底、三月间，一带一路班列严峻下滑，上海封城又导致海洋上供应链也受阻碍和中断。”
孙国祥说，疫情和金融情况，只有中国国务院某一些管道得知中国真实数据，外面看到的都是包装过、算计好的数字。中国经济今年GDP一定会下滑，最重要是看解封之后有没有转圜、弥补的情况？外资撤走则直接促使失业率上升，产业、供应链重组。
孙国祥说，中国大陆会不会思考一个中国统一的市场或内循环，中国内循环究竟能不能支持其经济？在不考虑内部疫情，以及跟俄罗斯购买天然气、石油，或一带一路受阻的情况下，西方或民主国家对中国供应链作调整、切断，中国内部可不可能变成自给自足经济体？是对中国最严峻的考验，也会涉及习近平二十大政权是否稳固。
孙国祥说：“疫情跟经济发展必须做一些妥协，小道消息传出红色家族供应链有相当的利益，考虑中国现在的政策还包含对中国整体内部、外部经济，及封城部份、PCR核酸筛检等作出某种平衡。”
自由亚洲电台记者夏小华 台北报道 责编 许书婷 梒青 网编 瑞哲