香港立法會從週三下午一時過後﹐開始辯論政改方案﹐辯論直到午夜時份﹐政府提出有關07年行政長官產生辦法及08年立法會選?議案全數遭否決﹐25名泛民主派議員﹐除了劉千石投棄權外﹐全部投反對票。
行政長官曾蔭權聯同政務司司長許仕仁､律政司司長等於週四淩晨特意召開記者會﹐表示遺憾及失望﹐並說政府不會再提出新的政改方案﹐亦不會因此解散立法會。曾蔭權堅持政府提出的政改方案是得到民意支持﹐但遭立法會否決﹐他的憲制責任已完成。他表示﹐中央領導人很清楚整個情況﹐他將於十二月底上京述職時如實反映情況。
而許仕仁點名批評民主黨的立法會議員李柱銘及天主教香港教區主教陳日君﹐反對政府倡議的政改﹐導致政改原地踏步﹐現在必須勇於承擔否決方案的一切後果。
至於較早前立法會辯論時﹐大部份泛民主派議員放棄發言，辯論展開後四小時，便進行表決第一個關於零七年行政長官產生辦法的決議案。由於沒有泛民主派成員投票支持，這方案未能取得《基本法》規定所需的三分之二票數，最後在三十四票贊成，廿四票反對，一票棄權的情況下，不獲通過。
一度被傳會轉投支持政府的泛民主派議員譚香文，在發言反對議案時，用次貨來形容政府的政改方案﹐她說：“任何天花亂墜的句子，都不可能將次貨變成頂級貨品，次貨就是次貨，既然是次貨，又怎可以接受呢？”
而民主黨的張文光，用“一炮而紅”來形容譚香文的發言，令民主派感到振奮。他認為，譚香文的言論，已經充分代表泛民主派的意向，因此民主黨放棄發言。
政制事務局長林瑞麟表示，議案被否決，將會影響中央和特區間的關係，泛民主派要對歷史負責。而前基本法起草委員，北京人民大學法學院教授許崇德，對民主派否決首部份政改方案表示遺憾，他用“天要下雨娘要嫁人”來形容泛民主派的行動。但他指，這次否決不會影響中央與泛民主派的溝通，他亦希望，特區政府再與各界商討政改方案。如果協商失敗，特首有權解散立法會。
有大批支持和反對政改方案的市民聚集在立法會門外，各自表達對政改方案的立場。反對的市民表示有信心政改方案不獲通過。
而在下午三時左右，正當立法會進行辯論時，一名外籍男子爬到中環一個三米高的公路標誌牌上，展開一幅用中、英文寫有“現在人民要民主”的橫額﹐抗議政改方案。經兩小時的擾攘，這名男子最後被警方帶走。他的抗議行動導致港島交通一度嚴重擠塞。
周三晚上，泛民主派議員和民陣在立法會外舉行反對政改方案的燭光晚會和靜坐。警方已於晚間開始陸續封閉遮打道一帶的道路，以便燭光晚會舉行。